财新传媒
2011年11月16日 10:36

周边环境恶化 宏观政策才更不能放松

资产泡沫和通货膨胀的直接后果,是收入分配不公的加剧,是对低收入阶层更严厉地课税。表面看来的经济和货币政策,最终还是落实在政治和社会政策上

【财新网】(专栏作家 朱宁)进来国际经济风云突变, 金融市场波澜壮阔, 令不少投资者都进一步猜测国际经济的下一步走势和对中国经济下一阶段发展的影响。 尤其是在美联储表示要在2013年中期前继续维持相对宽松的货币政策而欧洲央行又出人意料地降息后,有许多观察家和投资者认为中国很快会像2008-2009年金融危机期间内,迅速对全球经济形势恶化做出反应,迅速调整甚至扭转前一段时间实行的相对偏紧的货币政策。
 
  笔者认为这样的预测不应该,也不会实现。
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2011年10月25日 14:35

温州版金融危机来了?

2008年秋天, 美国总统奥巴马和他的高级阁员们,包括美联储主席伯南克、时任财政部长保尔森、美国证监会主席, 面对着一项“不可能的任务(Mission Impossible)” 。是否救助那些在房地产泡沫后濒临破产的银行和其他金融机构?

这些银行一手制造的美国房地产泡沫,给美国居民、消费者带来重大冲击,并严重扭曲了美国以及全球市场的价格信号,扰乱全球金融体系。同时,许多金融机构高管变得富可敌国。似乎政府不需要,更不应该去救助这些“金融罪犯”。

另一方面,政策制定者真正担心的是银行相互之间的依赖和其他企业对银行信贷创造的依赖。如果一旦放任某家银行破产,那么与其有业务往来的其他银行会受到......

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2011年10月14日 15:03

占领华尔街运动到底反对谁?

“赢者通吃”的收入分配的不平衡一定程度在过去二十年的经济扩张中被掩盖起来;公众长久以来的不满情绪终于在这次活动中找到了突破口

【财新网】(专栏作家 朱宁)“占领华尔街”从一句口号到一场波及全球的运动,速度之快和传播之广都大大超出了许多观察家的预计。短短一个月的时间,“占领华尔街”运动从纽约市曼哈顿区一个小小街区,迅速传播到世界几十个国家和地区。

自从活动开始之初,组织者似乎一直没能很好回答一个很重要的问题,那就是这次活动的矛头到底指向谁,要达成什么样的目标?

虽然活动地点始于华尔街,但我想“占领华尔街”运动的组织者可能并......

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2011年10月14日 10:47

日本评级下调背后

2011年八月全球金融市场好不热闹。先是有美国信用评级机构标准普尔有史以来第一次调低美国国债的信用评级,引发全球股市的大跌和全球金融体系的又一次大幅震荡。短短几周过后,另一重要信用评级机构穆迪下调了日本国债的信用评级,又着实给今夏的资本市场吹来一阵寒意。

托马斯弗里德曼曾把信用评级机构比作超级大国。“美国可以用炸弹摧毁一个国家,而信用评级机构可以通过调低一个国家信用评级的方式摧毁一个国家,我不知哪一个超级大国更让人恐惧”。弗里德曼指的是一旦一个公司或者一个国家信用评价遭到下调,那么许多投资者就会对该公司或该国偿还债务的能力产生怀疑和担忧。这种怀疑和担忧又会使公司或......

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2011年10月14日 10:45

美股也变政策市? 

自从美国国债信用评价下调以来,全球股市出现大幅波动,美国股市在八月一个月里上演了多次单日涨跌幅超过百分之三的高波动。有些天股指更是出现了一日之内涨跌接近百分之十的极端震荡。

股市大幅波动,曾经是包括我国在内的许多新兴市场国家所‘专享’的现象。记得当年在海外听说国内股市部分熊市牛市而是猴市,取其上窜下跳。近日有些评论注意到美国股市最近也出现了类似的大幅波动,于是宣称美国股市受美国经济影响,也出现了大幅的倒退,变得受‘宏观政策’所左右。把这种二级市场上的倒退和中国A股和H股市场融资量在全球范围里的领先地位一结合,有人便觉得我们的资本市场已经发展得比较完善了......

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2011年09月01日 17:20

上市公司“不务正业”为哪端?

近期随着不少上市公司中期报表的披露,众多媒体纷纷报道了一个有趣的现象:越来越多的上市公司偏离自己传统主营业务,开始染指,涉足,甚至是高歌猛进的转入同一方向:“高利贷”,即把银行获得的低息贷款已高许多的利率再放给那些(更)需要资金的公司(参见财新网“借银行钱放“高利贷”上市公司成贷款倒爷7例)。 

成功公司往往都有自己有特色的主营产品或业务,也注定要有自己的核心竞争力。正是基于这种思考,在中国资本市场上市融资的企业都被寄予了关注专业,专一发展的期望。暂且抛开中国目前经济发展的高速度,形势日新月异不谈,即使是在美国这样高度成熟的市场经济,我们也不难发现许多企业在上......

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2011年08月16日 16:33

房市补差价与股市禁卖空

最近随着国内房市限购令等一系列调控措施的出台,许多城市的房价出现了一定程度的滞涨,甚至小幅度的回调。在一部分居民和投资者对楼市终于可能出现转机而长舒口气的同时,另一些在前期高位入市的买家,不可避免地发觉自己开始蒙受一定损失,于是业主“维权”、“补差价”和开发商之间形成了拉锯战。

本文无意判断这些纠纷中的孰是孰非,而只是想把房市和股市做一稍有牵强之虞的类比。当年股市从一千点左右,一路高歌猛进,直上六七千点。虽然也有有识之士不时指出市场存在泡沫和风险,但从未出现投资者集会请愿,要求监管层出手压制市场,缓解风险。

而就在短短一年之后,股指一路狂泄至一千六百点,各种......

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